游行大典结束了，大臣们手中拖着一条并不存在的后裙走向皇宫。回到皇宫皇帝换了衣服，便请大臣把骗子织的那件“新衣”挂起来，接着皇帝亲自去“请”来骗子，希望他们还能制出一件同样的衣服来。
于是，皇帝又给骗子一大笔费用。好不容易织好了这件新衣。皇帝暗自高兴，又封两个骗子为“一品大官”！两个骗子得意忘形，竟听从皇帝的话留在宫中等待下一次的盛会大捞一笔，然后卷铺盖走人。可是，他们不曾想到过这只是皇帝受到教训后的一个复仇机会，也不曾想到过这会是一个可怕的陷阱，也不曾想到过危险和不幸正向他们袭来，当然，他们更不曾想皇帝其实不愚蠢。
到了盛会开始的那一天，两个骗子换上了一套用金丝织的衣服，走在皇宫不知道有多么显眼。可他们哪知道不幸正向他们伸手。他们走到朝堂，开心地对皇帝说“皇上，我们已经准备好了！您呢？可以出发了吗？”皇帝微微一笑，对两个骗子说：“我想你们并没有准备好？”说完，两个骗子耸了一耸肩膀，打量了一下自己，也打量了一下对方，并不知道皇帝的用意。皇帝又笑了。不一会儿，两个骗子对面有两个人似乎提着什么东西来了，可两个骗子根本没有看见，皇帝对他们说：“这是你们俩织的‘特效’衣服，我见平时你们做这件衣服很辛苦，特别奖赏你们，你们今儿就穿这个去吧！”两个骗子苦笑一下。便对皇帝说：“皇上，这件衣服我们辛辛苦苦地织出来，就是要给至高无上的皇帝穿的，我们这种下等的角色会玷污这种‘神效’衣服的。”但皇帝利用自己的权威迫使两个骗子无奈地穿上了。两个骗子还没有走出宫殿门口便自己招供出来——那只不过是两个骗子知道皇帝爱新衣爱得如痴如醉，宁可花上所有的钱也必须每天换许多新衣，他们因此想出了欺骗皇帝的“奇招”。
皇帝听到这里大发雷霆，直叫道：“把他们拉出去砍了！”两个骗子连声喊冤，皇帝便奇怪地问他们：“为什么会喊冤呢？”其中一个骗子说：“如果你不爱衣如命，我们会有这个机会吗？”皇帝脸红了，羞愧地低下头。另一个骗子也趁热打铁地说：“你如果很聪明，就不会被我们骗了，另外你的大臣也有罪，他们分明看不见却乱说，他们是多么的自欺欺人。”“对呀，对呀！你还得感谢我们帮你认识了你最信任的官员并不诚实……”另一个骗子连忙接过话来。他们两个便一唱一和地说服了皇帝，也因此得到了皇帝的赦免，从此改过自新，再也不欺骗别人了。
后来，皇帝心想：是那个小孩让我醒悟过来的，我得好好谢谢他。于是，皇帝亲自拜访小孩的家，并给他一个承诺：他一定会勤政爱民，做一个好皇帝的，不再爱慕虚荣。
从此以后，只要有人问侍卫皇帝在哪里，大家都会自豪地说：“他在批改奏折。”皇帝履行了他对小孩的诺言。